中共这次本还想与以往那样小修小补，蒙混过关，但未能得逞。自6月19日央行宣布将调节人民币以来，人民币连续暴涨。9月21日，人民币上涨0.1%，创下一美元兑换 6.7079元的记录。这虽然是1993年年底以来的最高记录，但总提升仍不足1%，离美方期待的20%相差甚远。这种临时让人民币升值的模式本身就证明了中共在操控人民币汇率。

美方认为中共当局人为压低人民币20%-40%，不公平的贸易条件使美国损失了350万个工作机会。其政治后果奥巴马事先在联大已警告过中共，美财长盖特纳也曾明确指出人民币升值“步伐太慢，幅度有限”。美国历任总统均多次要求中共停止操纵人民币。但中共均当作耳边风，即使在全球经济衰退时期，依然故我。中共一贯不把民众要求当回事，但美国会必须要对民众负责，因此不得不采取措施。这次与以往不同的是，奥巴马行政当局与国会的立场趋于一致，中共预后不佳。

对人民币升值国内有两种看法。一种认为，人民币升值会使出口型企业产品价格上升，造成滞销，导致失业增加。另一种认为，人民币升值也并非没有好处。一可以让进口的原材料其它产品更加便宜，从而降低成本；二可以减缓通胀，遏制住房等资产价格一路飞涨；三可以使购买力更强；四可以迫使企业提高效率和技术含量，并为满足内需而生产，促进中国产业结构调整。

人民币升值实际上是中共不允许外汇自由兑换，实行外汇管制的结果。中共当局用自定的价格用人民币把从外面进去的美元买下来，人民币不够了就开动机器加印，这就造成了一个反常现象：一方面，人民币国内发行量过多，形成人民币贬值；另一方面，当局强行规定人民币对美元汇率升值，也就是俗称的“对外升值、对内贬值”的相悖状态。而一般民众身受严重通胀(货币供应量以每年以超过20%的速度增长)造成的价格上涨之苦。如果走回头路实行价格管制，会造成物品短缺，那将是另一场可怕的灾难。

既然人民币升值有利也有弊，中共选择人民币不升值，究竟原因何在？真正的原因并不是纯经济的，而是政治问题。也就是说， 中共把人民币汇率问题政治化了。

首先，中共把汇率作为对美的外交手段，同时作为“爱国主义”的宣传工具。中共领导人在访美时曾说：中国将根据自身需要进行人民币汇率形成机制改革，不会屈从于外部压力。意思是说，人民币升值不能是顺应西方国家的要求或者压力的结果，只能是根据党的需要，有利于灌输“爱国主义”而行。

其次，中共是以政权的稳定来考量人民币是否应该升值的。在2010年联大期间中共警告说，一旦人民币出现波动将可能导致社会动乱。很显然，中共真正担心的是其统治能否会因为天下大乱而崩溃的问题，而不是单纯的失业问题。

这就非常奇怪了，没有一个正常的社会会因为货币的汇率而引起动乱的。这说明，中共政权十分脆弱，一个不起眼的因素就可能引起联锁反应，导致中共政权危机。有经济学家认为，从中国大陆目前的情况看，人民币确实没有升值的经济基础。一旦人民币升值，出口下降，外汇进入减速，经济增长放慢，这对靠外国投资支撑的中国经济来说，其打击将是致命的。本来就摇摇欲坠的经济、危机重重的银行、因圈钱过度而正在崩溃的股市、和尖锐的社会矛盾都将水落石出，所谓经济增长的幻象将暴露无遗。换句话说，人民币升值真正可怕之处不在其本身，而在于这件小事会通过中共巨大的经济黑洞和一触即发的官民对立，引发失控局面，造成中共垮台。

再次，中共政权时刻身家难保、只注重短期效益，它不会关注人民的长期利益。虽然人民币升值能缓解通货膨胀压力，但解决通胀压力是较长期的问题，不能短期内见效。而升值以后带来大规模的失业却是迫在眉睫的。现在这一届中共领导人，还有两年任期就到了，只想平安下台，所以对于用人民币升值将化解通胀这个长期目标可能不感兴趣，更有兴趣的是如何度过眼前的难关，如出口严重萎缩、大规模失业等。另外，虽然大幅度升值能阻止外来热钱涌进，但热钱可有助于维持房地产持续高涨、GDP 增长及人们对中共的幻想，因此中共情愿选择不升值。

再其次，中共统治造成的低端出口结构、缺乏自主创新的能力和自己高质量的品牌，30年一惯只能靠廉价维持出口，经不起提价冲击。这跟日本不一样，日本虽经历过“ 对外升值、对内贬值”困难过程，但靠产业升级和名牌产品，化解了日元升值的压力。

最后，中共不愿让人民币升值在于不愿提高工人工资(通过设立当地法令)。中国出口产品便宜的根本原因在于中共统治下制度性的低廉劳动力。支撑低价中国出口产品的内在因素是中共人为保持的低工资，即“人权劣势”。中国劳动力的成本只有美国的4%，工资上有25倍的差异。

而决定国民工资（即分配过程）的是政治过程。中国经济有两个显著特征：一是职工工资总额增长速度远远落后于GDP增长速度，二是底层劳动者群体的工资总额增长缓慢。其原因一是中共掌握了决定分配过程的政治资源──政治权力；二是中国民众不能像民主国家那样通过选票影响国家政策。也就是说，中共统治下保留的 “血汗工厂”是中共不愿让人民币升值的根本原因。