据香港成报获悉，南海金融大案的出现与当地知名民企，也是亚洲最大的胶合板生产企业华光板材厂（或称华光板材实业有限公司）有著密切关系。1990年，华光板材在南海市沙头镇成立。90年代在纽西兰购买一块4.5万公顷山林，享有99年采伐权。1999年，华光板材扩展业务，投入8000万元，征用土地200亩建厂；同时，以40亿元人民币购买马来西亚某山林，拥有10年采伐权，成为亚洲最大的夹板生产基地。
报道说，殊不知这是一场骗局。该山林根本不值40亿元。因此，中央怀疑有人涉嫌诈骗，同时透过伪造虚假票据，重复抵押等经济犯罪，并调查多名地方官员和金融官员是否涉嫌受贿。据了解，南海政府亦持有该公司股份。
对于华光该次的越洋投资行动，当时的南海市政府广为宣传。时任南海市政府领导人的邓耀华，曾要求多家银行给予华光贷款，当地金融机构反应不一，但在原南海市政府的协助下，华光终于完成上述收购计划。
成报表示，南海区之所以被揭发近40亿元的金融大案，与今年初南海市并入佛山市设区有关。南海在与佛山进行财政、金融交接的过程中，被揭发当地多家银行和信用社等均出现严重逾期、迟迟无法回收的巨额贷款，从而暴露了这宗金融大案。当地多家银行损失惨重。
2003年3月，华光开始拖欠员工薪金。报道指逾万名工人被拖欠逾半年的薪金，总额涉及逾6000万元。8月，华光总厂一批员工率先在厂内举行罢工静坐抗议，而其他工厂的员工其后亦相继加入响应，全厂员工先后多次采取大规模的大罢工行动。据悉，南海区政府及佛山市政府为恐事件扩大，触发社会动乱，曾先行融资垫支部分员工欠薪，以作安抚。目前华光5家厂房全面停产，万名员工即时加入失业大军。
今年2月，华光董事长冯明昌还曾获省政府颁发优秀民营企业家的荣誉，4月冯明昌获佛山市颁发优秀民营企业家荣誉。
报道指华光发迹与邓耀华有关。当地有村民指，华光董事长冯明昌与邓耀华为「自幼玩泥沙长大」的要好朋友，双方关系密切。
曾担任南海市（现改为区）市长、市委书记的现任肇庆市委副书记、市长邓耀华目前正协助中央调查事件。